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基金公司频频申报委外债基 委外模式调整

发布时间:2019-06-07 19:29 来源:未知 编辑:admin

  原标题:债市前景看好,机构定制基金申报猛增,银行委外正卷土重来? 中国基金报记者 肆柒 债券牛市要来,委外又要重新出发。 近期越来越多的基金经理都表态,对债券市场持乐观态度,&l

  近期越来越多的基金经理都表态,对债券市场持乐观态度,“十年期国债收益率可能是较长一段时间的高点,未来收益率下行空间较大,大部分债券已经具备了较好的配置价值。”

  是否真的会直接迎来牛市仍有很大不确定性,但是至少可以确定的是,债券市场复苏在即。

  这意味着债券的配置机会逐渐显现,越来越多的基金公司也在近期逐渐推出相关产品,其中符合317新规的发起式定开债基尤为普遍,但是基金君了解到,虽然按照过往经验,债市复苏会伴随着银行委外投资的增加,但是今年或许银行扩张的脚步将大幅减缓。

  一边是债市不断出现配置机会,一边要承受银监会多项趋严的监管,在十字路口,银行对于委外投资已经不再能够继续大幅扩张,更何况三季度末随着越来越多委外基金的到期,银行或许将停下脚步重新对委外投资进行调整。

  随着同业存单被纳入MPA考核以及对货币基金新规的担忧,加上央行不断进行公开市场投放缓解了流动性压力,市场普遍认为短期配置的高点已然过去,往后看长期配置的债券市场将出现新的机会。

  沪上一家小型基金公司债券基金经理指出,在5月之前基金经理更为愿意配置6个月以内久期的标的,包括3个月甚至更短期限,但现在来看长期限的标的收益率都已经处在历史高位,蕴含了更多的投资机会。

  这同样带动了市场的热情,Wind数据显示,正在发行的基金中债券型占到了14只,加上已经成立的,数量超过6、7月份的7只和9只,再次掀起债券基金发行的热潮。

  而在证监会截至8月11日最新一期基金募集申请核准进度公示表显示,7月以来,基金公司共申报42只债券型基金,30只为定开发起式基金。其中鹏华、广发、中银国际证券、南方各有2只以上申报。

  这还并不是全部,在证监会官网的审批进度中披露,截至8月22日,8月4日之后再次出现逾80只新基金申报,其中债券发起式同样占比不少,接近20只债券发起式基金在这两周内密集申报,鑫元基金一口气申报了广利、增利、常利3只定期开放发起式基金,汇添富基金也申报了鑫永、鑫颐两只定期开放发起式基金。

  无论是富国、博时、工银瑞信这样的大公司,还是银河、融通、诺安、圆信永丰都纷纷上报3到6个月期限的定开发起式基金,委外似乎仍有大规模流入债券市场的趋势。

  华东一家城商行部门总监透露,虽然MPA大考在6月底已经过去,年中以来资金面也略有宽松,但是MPA考核并非短期因素,在很长的一段时间内MPA考核都会是影响银行对外投资的约束,“另外金融去杠杆一日没有结束,对市场的调整也值得警惕,债券市场有机会这是共识,长期来看委外也一定是有实际需求的,但随着银行的派生存款功能下降,负债因此受影响,委外同样也会降缓增速。”

  在银行人士看来,本身缺乏主动管理能力的银行势必对委外有着较大的市场需求,从过去几年委外大规模地分占市场份额就可看出,但是随着市场走势、监管规定,特别是去年成立的委外基金很难取得令人满意的业绩,委外赎回也同样不能忽视。

  据Wind数据统计,截至6月30日,债券型基金的资产净值合计2.01万亿元,较一季度末的2.17万亿元减少近8%,这在今年下半年或许会出现更大的变动。

  “基金发行成立赶不上银行赎回导致清盘的速度,我们公司也放缓了委外的发行节奏。”华南一家大型基金公司人士指出。

  眼看着债市复苏,委外却不能借机再次扩大规模,这是委外机构所不得不面临的问题。

  而随着委外的持续发展,银行和基金公司都开始进行新一轮的调整,对银行来说,通过大规模的委外投资,已经对基金公司的投研能力形成一定了解,因此会提出更高的要求,华南一家城商行业务部门总经理表示,目前委外投资不单单会对基金公司给出的预期收益率做出判断,从历史业绩、投研团队、风控各方面都提高了要求,甚至据其透露,有不少银行准备重新确定白名单。

  沪上一家银行系基金公司人士表示,股东方透露将会缩小管理人筛选范围,后续只会与重点基金公司合作,不会再分散投资。

  而基金公司也纷纷开始做出调整,除了进一步加强自身主动管理外,降低管理费也是近来基金公司频频出现的操作,根据Wind数据统计,已经有200多只债券型基金管理费在0.3%以下,大幅低于行业平均水平。

  但未来委外基金是否还能够给基金公司带来可观的增量,依旧要看基金公司对于委外认知的改变。

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